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中金发布研究报告称，维持首钢资源（00639）“跑赢行业”评级，认为在焦煤价格跌幅或已有限的背景下，看好其继续提供相对高且稳定的股息回报。但考虑到焦煤价格的下跌，下调2023/24e盈利预测25%/25%至17.18/16.44亿港元，目标价降16.4%至2.4港元。据香港联交所，公司股东富德生命人寿保险相继于5月19日、5月31日、6月7日减持1576.4、1000、1000万股，减持后占股28.93%。6月9日为末期股息除净日，除净后前一日收盘价由2.52元港元调整为2.24港元。

该行表示，公司产量有望保持相对稳定。过去三年产量基本稳定在500万吨附近。根据年报，公司将于今年进行兴无煤矿上下组煤的开采更替，该行预计公司产量可能受到一定程度扰动，转采后公司产量有望回升至相对稳定的水平。2022年公司炼焦精煤洗出率为61.5%，高于山西乃至全国水平。精煤高洗出率也意味着公司精煤生产销售成本具备优势，公司相比其他主要焦煤企业具备成本优势。此外，考虑到基建对需求的刺激边际减弱，地产端需求修复仍偏慢，该行认为焦煤需求的恢复可能相对温和。供给方面，国内产量仍然缺乏弹性，焦煤进口节奏也可能随价格下跌而有所放缓，因此整体来看该行认为焦煤价格进一步下跌的空间可能已经相对有限。